塑交所觀察:PVC供需趨于寬松 下半年或先揚后抑

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2019-07-30 17:06:07

  

上半年,由于PVC供應增長有限,國內市場供應壓力不大,而下游需求較平淡,供需矛盾總體不突出,國內PVC市場寬幅震蕩,價格重心小幅上移。截至6月底,5型普通電石料國內市場均價為6750元/噸,較2018年底上漲約140元/噸,漲幅2.2%。

一、行情回顧

圖1 2019年1-6月國內PVC市場價格走勢

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(數據來源:廣東塑料交易所)

春節前,下游陸續停工放假,需求萎縮,PVC價格承壓下行;春節后,廠家和貿易商庫存高企,而下游需求恢復緩慢,供需關系較寬松,價格小幅陰跌。3至4月,國內化工行業安全生產事故頻發,疊加集中春檢影響,供應收緊預期升溫,推動PVC價格大漲。5月,中美貿易摩擦升級,宏觀預期較悲觀,PVC市場掉頭回落。至6月,中美貿易磋商有出現轉機的跡象,PVC價格再度上揚。  

二、供應分析

上半年,國內PVC產量略有下降,但由于出口減少,PVC粉由凈出口轉為凈進口,國內市場供應小幅增長。

(一)國內產量同比微幅下降

1至3月中旬,PVC行業開工負荷維持在84.5%左右,明顯高于2018年同期的81.5%。但3月底至4月,化工行業安全事故頻發,危化品行業安全生產監管力度加大,PVC企業對此也高度重視,因此春檢期間,檢修企業明顯多于2018年,企業檢修時間也出現延長。1至6月,國內PVC企業檢修損失產量為79.01萬噸,同比增加27.3%,其中4至6月的檢修損失產量為63.64萬噸,同比激增59.4%。上半年行業開工負荷前高后低,國內產量同比2018年微幅下降。據卓創資訊統計,1至6月,國內PVC粉產量為966.6萬噸,同比下降0.3%。

圖2 2017-2019年國內PVC企業檢修損失產量

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(數據來源:廣東塑料交易所)

圖3 2019年1-6月國內PVC粉產量

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(數據來源:卓創資訊&廣東塑料交易所)

圖4 2018-2019年國內PVC裝置開工率

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(數據來源:廣東塑料交易所)

(二)國內新增產能不多

上半年國內PVC新增產能不多,僅57萬噸;其中寧波韓華的實際產量增幅不大,產量釋放多在4月以后。新增產能釋放不及預期,對行情有一定支撐作用。下半年國內仍有六套裝置計劃投產,但多數已經幾次推遲,實際能否投產存在較大的不確定性,預計實際投產達成率仍然偏低。

表1 2019年上半年新增PVC產能

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(數據來源:廣東塑料交易所)

表2 2019年下半年PVC企業擴能計劃

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(數據來源:廣東塑料交易所)

(三)下半年國內可能取消反傾銷稅 進口或增加

1至6月,國內累計進口PVC粉34.66萬噸,同比增長3.8%;1至6月,國內累計出口PVC粉27.52萬噸,同比下降26.6%。2019年上半年中國PVC粉累計凈進口7.1萬噸,中國PVC粉由凈出口國轉為凈進口國。

圖5 2018-2019年國內PVC純粉進出口情況

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(數據來源:海關總署&廣東塑料交易所)

表3 國內PVC歷次反傾銷政策

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(資料來源:廣東塑料交易所)

我國自2003 年開始對原產于美國、日本、韓國以及臺灣的PVC征收反傾銷稅。據商務部2018年第68號公告,商務部決定自2018年9月29日起,對原產于美國、韓國、日本和臺灣地區的進口聚氯乙烯所適用的反傾銷措施進行期終復審調查。調查自2018年9月29日起開始,于2019年9月28日前結束。如取消反傾銷稅,進口可能增加,并沖擊國內市場。
  三、需求分析

上半年下游需求總體較平淡。據華南地區的貿易商反饋,今年下游企業多小單采購,隨用隨拿為主,無大量備貨的意愿,相對往年而言,需求季節性特征弱化。從下游開工來看,型材和華南地區樣本下游的開工率均較去年同期有所下降。

圖6 2019年國內型材企業開工率

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(數據來源:卓創資訊&廣東塑料交易所)

圖7 2017-2019年華南地區樣本下游開工率

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(數據來源:廣東塑料交易所)

PVC主要應用在管材、型材,地板革以及電線電纜等行業,其下游制品的主要消費領域為房地產及基建。國家統計局數據顯示,1至6月,全國房地產開發投資同比增長10.9%,房屋新開工面積同比增長10.1%,房屋竣工面積同比下降12.7%。房地產開發投資及房屋新開工面積等指標均維持在高位,顯示房地產對PVC下游制品的需求依舊較旺盛,但這與實際情況不太一致,出現偏差的原因可能與房屋竣工面積大幅下降有關。由于融資收緊,房企資金壓力較大,房企在項目建設到一定程度并拿到預售證后,放緩施工進度,以減少資金投入,如此導致房屋新開工面積在維持快速增長時,房屋竣工面積卻出現負增長。因PVC下游制品大部分用于房屋建設后期,因此實際需求并不樂觀。上半年商品房銷售面積同比下降1.8%,結合房價漲勢放緩這一情況來看,房地產行業出現降溫信號。與此同時,房地產開發企業土地購置面積同比大幅下降27.5%,顯示房企拿地積極性不高,房地產行業遠期需求面臨較大的不確定性。

圖8 2016-2019年國內房地產數據累計同比

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(數據來源:國家統計局&廣東塑料交易所)

制品出口方面,1至6月,國內累計出口PVC地板178.09萬噸,同比增長16.5%;其中出口美國97.38萬噸,同比增長13.4%,出口和對美出口均維持快速增長。據了解,貿易戰對PVC地板出口的沖擊總體有限。一方面,美國市場對國產PVC地板有較高的依賴性,國產PVC地板難以被替代;另一方面,國內廠家與美國進口商分攤加征的關稅,減輕了貿易戰對國內企業的影響。

圖9 2018-2019年國內PVC地板出口量

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(數據來源:海關總署&廣東塑料交易所)

圖10 2018-2019年中國出口至美國的PVC地板數量

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(數據來源:海關總署&廣東塑料交易所)
  四、行情預測

  供應方面,上半年PVC企業密集檢修,下半年檢修企業可能減少,預計行業開工負荷將逐漸回升。7至8月,因夏季氣溫偏高,影響PVC裝置運行的穩定性,企業開工負荷普遍不高,國內市場供應增長有限。9至10月是檢修季,產量受限,預計11月開始國內產量才會出現較明顯的回升。需求方面,在“房住不炒”的定位下,地產調控政策保持高壓態勢,房地產市場出現降溫跡象,房地產行業的需求面臨下降,需求端或整體走弱。具體來看,因高溫天氣影響房地產及基建施工,7、8月管材、型材等下游行業進入淡季,需求偏弱;9、10月是傳統旺季,需求有望增加;至11月,隨著氣溫的降低,東北、華北地區的管材等行業陸續停工,需求下降。綜合來看,三季度供需矛盾仍不突出,市場下行動力不足,PVC價格或震蕩為主;四季度,供需關系轉向寬松,PVC市場或因此承壓下行。(作者:廣東塑料交易所行業分析師 王政

(個人觀點,僅供參考)


責任編輯:王政
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